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（三）存量经济时代，龙头与确定性占优在2000年以后的十多年里，中国经济实现了高速增长，各行业都处于飞速成长阶段。成长是市场最关注的IP，市场也愿意给成长更多的溢价。但近些年，中国经济步入高质量增长阶段，存量经济的特征愈发明显，结构化的特征逐渐取代成长，成为市场最为关注的特征。

以下为发言实录：白雪梅：非常荣幸这次主办方能邀请我们来参加这次论坛，而且我注意到在这个分论坛是农村金融来助力东北的乡村振兴。谈到金融这一块的时候，我注意到没有请传统的金融机构，而是找了我们这么一家名不见经传的小机构来分享我们怎么在做农村金融方面的经验。

“从过去到现在，到未来10年，开发业务都将是万科的基本盘。过去3年在地域上的收敛聚焦使万科赢得今天的战略主动。”郁亮说，2019年，面对高度的不确定性，我们应该摒弃一切投机、侥幸心理，跳出路径依赖和牛市思维，围绕“城乡建设与生活服务商”的战略定位，依托事业合伙人机制，坚持以“客户为中心，以现金流为基础，合伙奋斗，持续创造更多真实价值，实现有质量发展”的长期经营指导方针，稳住基本盘。

“要知道，上市之后，格力电器的净资产回报率基本上每年都处于15%-40%之间，这个数字是非常高的，这就是一家名副其实的利润奶牛型公司。”魏伟看了一眼张一帆，耸了耸肩：“我查过，2005年格力电器的净资产收益率大概在19%左右，四位核心管理层以经审计每股净资产的价格受让这样一家高成长公司的大笔股份，当然是占了大便宜。”

根据中联评估出具的《江苏德展资产评估报告》，截至评估基准日2017年12月31日，江苏德展100%股权的评估值为83.88亿元人民币，参考上述评估结果，并考虑江苏德展为间接收购Urbaser股权发生的收购费用，经交易各方协商，江苏德展100%股权的交易价格最终被确定为88.82亿元。

龙岩利荣房地产开发有限公司成立于2017年1月19日，隶属于广州富力地产股份有限公司（以下简称“富力地产”，股票代码：02777.HK）旗下。其股东结构如下：闽侯县金水湖文化旅游开发有限公司持股40.00%，认缴出资2000万元；厦门富业天成房地产开发有限公司持股30.00%，认缴出资1500万元；厦门益悦置业有限公司持股30.00%，认缴出资1500万元。闽侯县金水湖文化旅游开发有限公司是富力地产全资子公司。